当星巴克面临一系列突如其来的黑天鹅事件时，两个国内咖啡品牌——Luckin Coffee（瑞幸咖啡）和Coffee Box（连咖啡）却在外卖咖啡市场中快速崛起。特别是Luckin，它凭借10亿的资本入市，在2021年上半年四个月内，在全国13个城市开设了525家门店，完成订单数约300万单，销售咖啡约500万杯，服务用户约130万。尽管复购率相对一般，但每位注册用户平均下单2次。

根据假设，如果 Luckin 按照匀速扩张模式，其店均日销售量大致为127杯，这在经营得当的情况下，将会在半年内累计同店增长20%-40%左右的销售额，最终趋于稳定。考虑到坪效比，Luckin 显然拥有较高的优势。

如果去除首杯免费和推送好友下单各获得一杯免费咖啡的活动，我们可以估算实际销量为364万杯，而店均日营业额将达2036元，店均月净利润约为-11700元，与星巴克20.8%的净利润率相比差距明显。

虽然实际情况是开多门店导致亏损，但为了避免资金链断裂，这两家公司必须快速扩张。Coffee Box 的出现也受益于 Luckin 的竞争，为其带来了重大的融资机会，即B+轮1.58亿人民币融资，并累计获得了2.8亿人民币融资。

双方形成双寡头竞争结构，有助于避免价格战，同时促进市场拓展。在可乐战争中的可口可乐与百事可乐互动类似，LB 也是期望市场发展成为这样一种局面，以提升估值空间。

从中金公司2018年的报告来看，当时星巴克占据中国连锁咖啡饮品品牌市场份额51%，CR5达到79.6%，行业集中度极高，因此不同于滴滴与Uber进入网约车市场，对传统出租车进行挑战，由于省市间有众多出租车公司，使得全国范围内行业集中度低。因此LB难以在传统领域与之竞争，从而细分出了外卖咖啡市场，该细分市场规模如何，以及是否能保持高毛利率，是需要探讨的问题；最后，即使LB取得双寡头地位，其壁垒又是什么？

通过五力分析模型，对 LB 进行分析，我们发现它面临着许多挑战：

1、核心竞争力：由于横跨了饮品行业和餐饮外卖配送行业，它们最主要的竞争对手来自这两个领域。而且，它们缺乏持续创新能力和供应链管理能力，与成熟企业如星巴克、百胜、金拱门等存在较大差距。

2、供应商议价能力：由于灵活性强，可以有效降低房租成本，但是设备及原物料采购方面缺乏经验；第三方配送则是软肋，因为无法控制数据，有可能被平台再造；入口供应商方面，则取决于APP或微信小程序选择，不确定哪种更优。但无论哪种方式，都需要投入大量资源后才能产生回报。而广告营销、运营成本、固定资产以及客户补贴将成为未来成本的大头。

综上所述，LB 在核心竞争力和议价能力方面并未形成显著优势，只能作为平台内容提供者，没有太多价值。此外，由于第三方配送问题，也可能影响未来融资环境，使其失去核心竞争力。这表明 LB 面临严峻挑战，但同时也有一定的机遇待挖掘。如果能够解决这些问题，就有可能成功地拓展这一新兴细分市场。