在金融市场中，全球黄金ETF持仓量一直是监测投资者对黄金市场预期的重要指标。黄金作为一种传统的避险资产，其价格波动通常会受到多种因素的影响，如经济增长、货币政策、地缘政治紧张等。

2019年初，当美联储开始实施利率上调政策时，全球黄金ETF持仓量出现了显著增加。这一现象反映出投资者对于未来经济不确定性的担忧，以及他们寻求通过投资于黄金来保护资产价值的一种策略。具体来说，那一年Gold ETFs（例如SPDR Gold Shares）的持仓量增长了超过20%，而此前几年的平均增长率仅为5%左右。

2020年初，由于新冠疫情爆发导致全球范围内的健康危机和经济停滞，全球黄金ETF持仓量再次大幅度增加。这一次增幅更为显著，达到了历史高位。许多分析师认为，这种行为体现了投资者的风险厌恶心理，他们将部分资金转移到被视为安全性较高的资产类别中去，比如黄金。

此外，一些国家和地区政府也在使用国有基金购买大量黃金，以提高其外汇储备并减少美元依赖。在这种背景下，加拿大、俄罗斯等国家都加大了对黃金储备的投入，并且这些行动也间接影响到国际上的黃 金ETF 持仓量。

除了这些宏观因素之外，还有一些公司级别的情况也值得关注。在2018年底，巴西最大的银行之一巴西圣保罗银行(Banco Santander (Brasil))宣布将其总部位于纽约的大型养老基金从股票组合中抽取10亿美元用于购买物理黃 金，这个决定直接推动了相关ETFs的需求和持股比例提升。

总结来说，全球 黄 金 ETF 持仓量是一个复杂且动态变化的事实，它不仅反映了市场对未来经济环境预期，也揭示了一系列关于货币政策、地缘政治以及企业决策背后的故事。随着时间推移，该数据仍然是一个重要参考点，对理解整体市场情绪具有深远意义。