据国际可可组织数据显示，自10月第三周以来，全球最大可可生产国——科特迪瓦每周累计到港可可是豆数量都比去年同期增长。截至12月第一周结束，累计到港的数量比去年同期多了18.7万吨。

一般而言，可供增加会导致价格下跌。但近期来看，可供货价不跌反涨，这主要由于两方面因素所致。首先，尽管供应增加，但仍然无法满足市场需求。这里的市场需求不仅是当季的消费，还包括了科特迪瓦和加纳等国在去年签订但至今未能交付的销售合同。预计这些合同将占40-50万吨左右。

其次，是次产季可能减产的问题。最近天气报告指出，科特迪瓦和加纳目前气温高于平均水平，对作物生长构成风险。此外，以哈马坦季为例，其强度可能会影响可知湿度降低。而厄瓜多尔，即第三大生产国，也出现了干旱。此外，不断流行中的CSSVD（蔟叶病毒）对西非主要产区造成严重破坏。

总体而言，由于新产季全球已有超出预期，但最终是否能够满足上一年及2024/25年的合同交付存疑，从而成为影响未来走势关键因素。这就是一个让人困惑的大问题：尽管增量显著，却难以阻止价格持续攀升。在这个故事中，我们发现，在经济领域，即使数字表面上看似顺畅，一些微妙且不可预测的人为和自然因素却可以迅速扭转局势，使得原本平静的情景瞬间变得紧张起来。这正如我们常说的“小水滴汇聚成江河”，即便是细小的变化，也能带来巨大的后果。