在2022年的北京金融街论坛上，黑谷子智库对Luckin Coffee和Coffee Box的战略分析引起了广泛关注。这些国内咖啡品牌在外卖咖啡市场的迅速崛起，让人联想到了摩拜OFO共享单车模式在交通领域的影响力。然而，这两个品牌面临着星巴克等传统企业的大规模竞争，以及供应链管理和创新力的挑战。

数据显示，Luckin Coffee自今年一月至今，在全国13个城市开设了525家门店，完成订单数约300万单，销售咖啡约500万杯，服务用户约130万。这意味着每位用户平均下单两次，从复购率看表现较为一般。而星巴克的一家典型门店日均销量为390杯，我们假设Luckin按匀速扩张，那么其店均日销售量估算值为127杯，一般情况下经营得当，可以在半年内累计同店增长20%-40%销售额，最终趋于稳定，因此可以推断出Luckin最终的店均销量将在140-160杯左右。考虑到坪效比,Luckin显然拥有更大的优势。

如果我们去掉首次免费和推荐好友下单各获得一杯免费咖啡的活动参与率假设95%，第二个活动参与率10%，那么实际销量应该减去136万杯水分，只有364万杯是付费销售，而这还不包括可能存在的小额误差。在这种情况下，店均日营业额2036元，净利润大约为-11700元，与星巴克20.8%净利润率相比差距明显。

尽管如此，不断扩张是必要的，因为快速融资能力对于避免资金链断裂至关重要。Coffee Box因为Luckin出现而获得重大利好，为外卖咖啡市场注入了新的活力，并成功举办B+轮1.58亿美元融资。此前Coffee Box已经累计获得约2.8亿美元融资（部分数据未公开）。

双寡头结构形成后，这两个品牌就能避免陷入价格战，而更多地投资市场拓展。这让我们联想到了可乐战争中的可口可乐与百事可乐，就像LB期望市场会发展那样。

资本愿意相信双寡头以及外卖咖啡市场未来会有极大的增长空间和想象性，不仅包括流量入口、大数据、新零售等风口，还能够提升估值。

从中金公司2018年3月发布报告来看，星巴克2016年中国连锁饮品品牌市场份额达51%，CR5集中度高达79.6%。因此不同于滴滴与Uber进入网约车行业，与传统出租车竞争，对于连锁饮品品牌来说，由于省市都有自己的公司，其全国范围内行业集中度低，使得LB很难与之竞争，所以又细分出了外卖咖啡市场。但问题来了：这个细分市场究竟多大？再者，以往咖�夫依赖空间、文化及社交体验附加值，但外卖剔除了这些价值，那么是否仍能保持高毛利？

基于以上问题，我们使用经典五力分析模型进行LB分析，看他们所面临的问题及机遇：

1、竞争对手间的竞争力：

LB由于跨越了饮品行业与餐饮配送行业，其核心竞争力主要来自持续创新能力和供应链管理。一方面，它们缺乏产品研发领域经验；另一方面，在餐饮配送合作关系中，他们成为第三方提供商，没有形成直接对抗关系，更无法有效利用平台资源提高自身价值。此时，他们成了内容提供者，大打折扣。

2、议价能力：

在供应商议价方面，有些地方，如灵活选择商业位置增加成本控制，也增加了谈判能力；装修议价也受益于灵活性，但设备原物料采购取决于规模及系统成熟程度，即便如此也不足以突出优势；第三方配送则是最大弱点，因为此模式使其失去了核心优势且易被其他平台复制；入口方式采用APP或微信小程序，每种都有一定的优劣势，其中APP前期投入巨大但回报长远显著，而微信小程序则更加简单直观。但总体而言，它们并没有形成强大的议价力量。

综上所述，在北京金融街论坛上的讨论表明，无论是在产品研发还是供应链管理层面的实践，都显示出这两家新兴品牌尚未达到传统巨头那样的水平。不过，这并不代表它们没有潜力，或许未来某种转变将帮助它们走向成熟。如果确立合适的人才团队、完善业务流程，并通过不断学习吸收经验，最终实现这一目标并不难。而目前已见到的发展动态正暗示着这样一种可能性正在逐步揭开帷幕。