食品饮料行业整体孕育了较大的估值提升空间和较强的提升需求。2011年年初至3月8日，食品饮料行业指数下跌1.45%列涨幅榜倒数第三，与排行第一的家电行业上涨16.22%形成巨大反差；整体行业静态PE37倍，动态26倍（假设11年增速30%），与行业近十年平均38倍PE相差约32%；不少优质公司2011年动态PE处于较低或安全区域。 双塔食品 涨价提振全行业涨价和业绩预期。3月8日双塔食品公告部分产品涨价15%～30%，毛利率将提高5%～13%，我们认为这意味着拉开了新一轮的食品价格上调和业绩提振预期序幕。当前市场普遍预期2月整体CPI会下降，全年先高后低，表明食品饮料提价环境趋松。 白酒将引领食品饮料春季行情，另看好乳业、制糖、食品加工等子行业。春耕、清明节、五一节、端午节等需要消费酒类等产品，逐渐进入上半年的白酒消费高峰，白酒作为进攻性最强的子行业，其成长性将继续看好，多数企业一季报有可能大幅超预期；乳业整合大限将至，已有30%-43%等不同产能淘汰，现有合规乳企龙头将迎来更多空间；制糖业将由于供给抑制和需求刚性而有望保持高糖价，糖业链条上的糖企也因此受益；食品加工因季节变化需求回升等可以看好。