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95亿筹资母公司兜底 华润啤酒还要继续整合收购

2024-11-09 咖啡知识 0


图片来源：东方IC

7月6日下午，华润啤酒（00291.HK）宣布以供股的方式集资95.14亿港元，公司按照每3股现有股份获发1股供股股份，以每股11.73港元为认购价，发行约8.1亿股新股。

根据港媒报道，华润啤酒就本次募资在香港进行了说明会。华润啤酒主席陈朗透露，将透过自然增长及行业并购，持续探索业务拓展机遇。他认为，中国啤酒市场具有“庞大增长潜力”，行业将于未来出现进一步整合机会，公司对行业的长远发展“充满信心”。

摩根大通最新研报维持着华润啤酒“跑赢大市”评级，该行认为华润啤酒过去10年的市占率由一成提升至25%，平均单价的复合年均增长率达5%，而且公司亦成功由大众市场转型至中端市场，因此长远而言能提升毛利率，并相信公司表现优于同业。摩根大通给出明年底17.4元的目标价。

港媒报道称，在7月6日的说明会现场，执行董事兼首席财务官黎宝声表示，公司一直研究融资组合，最终决定“3供1”为最佳方案。

此次供股募集资金一方面将用于偿付其华润雪花啤酒收购事宜的费用，另一方面则将作为公司一般运营资金。

收购雪花啤酒49%股权的对价为124.4亿港元，黎宝声说公司或会考虑以内部资源、外部融资及向母公司以补足余额。他相信这样能让资产负债表更灵活和健康，为未来或会发生的并购或其他动作提前做好基础及准备。

另据华润啤酒自己的公告表示，此次供股旨在加强公司的资本基础，并为今后把握发展机遇创造灵活的融资空间。未来，公司将持续执行产品组合优化、优化成本结构、扩大规模及市场份额的策略。

华润方面同时表示，若华润雪花啤酒收购事项未能完成或遭延缓，公司将寻求预留有关所得款项净额用于华润雪花啤酒收购事项，或在合适机会利用其进行潜在投资及收购，或其他一般公司用途。

公开资料显示，自去年8月底，华润啤酒便着手开始对非啤业务进行剥离，同时，公司名称也由“华润创业”更名为“华润啤酒”。有分析人士指出，这反映出公司对于啤酒业务的重视程度正不断增加。

今年3月2日，华润啤酒发布公告显示，已与ABI签订买卖协议。协议明确ABI同意敦促SAB Miller Asia向华润啤酒出售旗下华润雪花啤酒股本总额的49%，约合124.40亿港元，华润方面同意接收。加之先前华润啤酒已持有其51%股权，此次交易完成后，华润雪花啤酒正式成为华润旗下全资子公司。

7月7日，华润啤酒总经理侯孝海对记者表示，虽然现在中国经济已经进入“新常态”，但是啤酒作为快消品放缓幅度不算大，中国目前的城镇化进度还可以刺激啤酒的需求，从近年数据显示，中高档产品反而出现快速增长，因此在公司现有产品结构下，中期有增长空间。

然而，中泰证券股份有限公司分析师胡彦超指出，今年入夏以后，受多地洪涝灾害和雨水天气的影响，整个啤酒业的消费旺季的红利还没具体显现，这种情况下，可能对于包括华润啤酒在内的许多啤酒生产企业带来业绩压力。

对此，侯孝海解释，天气状况在上半年不是很乐观，下半年刚开始各地都出现大面积的雨水天气，加上受各地洪涝灾害的影响，这些都将会是影响行业和企业业绩的不利因素。

另据公告显示，这次供股由该公司控股股东包销，显示了公司对将来及业务增长前景“充满信心”。根据华润啤酒7月6日早间公告显示，华润啤酒控股股东华润集团啤酒目前持有华润啤酒12.57亿股，已占已发行股份的51.67%。包销协议显示，华润集团啤酒同意参与认购供股，认购后将会加持约4.19亿股股份，合计认购金额约49.16亿港元。

“虽然从啤酒行业整体趋势来看，行业状况不容乐观，但公司在整个行业负增长的情况下，能保持一个相对于行业的发展状况，其实也是另一种胜利。”侯孝海告诉记者。
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