在金融市场中，价格的变动往往会引发投资者的强烈反应。尤其是在股市或商品市场经历了长时间的上涨之后，当价格开始出现下跌时，投资者的心理状态通常也会随之发生变化。这种现象被称为“恐慌”，它不仅影响个别投资者，也可能引起整个市场的波动。在这样的情况下，有一类投资者选择增加他们的持仓量，这种行为看似矛盾，因为大多数人在面临风险时会减少持有，而不是增加。

首先，我们需要明确“恐慌”和“对冲”这两个概念。恐慌是指在股市或其他金融市场中，由于各种原因（如经济数据、政治事件、公司业绩等）引起广泛担忧和过度卖出，从而导致股价急剧下跌的情形。而对冲则是一种金融策略，它涉及通过买入某些资产来抵消另一组资产潜在损失的情况。

那么，在价格下跌时为什么有些投资者会选择增加持仓量呢？这是因为他们采用了一种名为「套利」的策略。套利是一种利用不同市场间存在差异进行交易，以便捕捉这些差异并从中获利的手段。当一个股票或商品开始走弱，很多普通投资者都会因害怕亏损而抛售，但那些执行套利策略的人却认为这个时候是一个机会去购买，并期待未来能够以更高的价格出售，从而实现盈益。

此外，还有一些投机性质较强的机构和个人，他们可能基于技术分析预测股价将会反弹，因此他们加大了持仓量，以期能在未来的短期内获得收益。这类操作虽然具有较高风险，但如果正确判断趋势，这些参与者的回报率可以非常可观。

然而，这种行为也有其局限性。在极端情形，如全球性的金融危机或者严重通货膨胀压力的时候，即使是最经验丰富的大型资金管理团队也难以准确预测未来。如果错误地判断并且没有做好准备，那么即使是大量增持，也无法避免巨大的财务损失。

此外，还有另一种情景，即所谓「羊群效应」。当许多小规模投资者都决定减少它们对于特定资产类别（比如股票）的配置时，大型基金经理为了保持流动性和避免被迫出售更便宜的资产，也不得不跟进卖出。此时，小规模和大型基金之间形成一种自我强化循环，使得整体资产净需求显著降低，从而进一步推动了那支受到打击的大宗商品或股票指数走软到更加恶劣的地步。

总结来说，在价格下跌的时候，尽管很多人宁愿逃离市场也不愿意加码，但仍有一部分特别类型的交易员视之为买入信号，他们相信这只是一个暂时性的调整，最终将转向上升。当然，无论是否采取这种战术，都必须谨慎考虑自己的资本状况以及所处环境下的自身能力，因为任何超越自己知识边界的事项都是冒险行动。不过，对于那些真正理解这一点并且能够实施相应策略的人来说，加码是在错综复杂的情况中的聪明举措。