市场情绪波动

在股市中，成交量和持仓量是两个重要的技术指标，它们能够反映出投资者的购买力和卖出意愿。然而，有时候会出现一种现象，即成交量比持仓量还要大，这通常表明市场中的买入压力远大于卖出的压力。这可能是因为某些热门股票或者新兴行业吸引了大量投资者的关注，导致它们的交易额迅速增加。这种情况下，虽然实际上可能并没有更多的人增持这些股票，但由于交易频率提高，使得成交量超过了实际增持人的数量。

大宗交易影响

另一个可能的原因是大宗交易。在一些情况下，大型机构或富裕个人进行的大宗买卖可以单独推动整个市场的成交量，而这些机构或个人对总体持有比例所占微乎其微。大宗交易往往具有较高的价格效应，即使是在短时间内也能显著影响整体市场的成交状况，因此即便真正参与者并不多，其累积效果仍然导致了巨大的成交规模。

短期投机行为

在股市中，存在着大量短期投机者，他们追求的是快速获利而非长期价值投资。当他们发现某个股票具备短期内可观盈利潜力的时，他们会集中资金进行抢购，从而形成巨大的日间成本（Dollar-Volume）或称为“日均值”（Daily Value），即每天完成的一定金额的手续费与佣金等费用。但这并不意味着他们将此作为长线保值，而只是为了获得短期收益，所以实际上未必对该股票构建起实质性的支持。

信息传播效应

随着网络时代的发展，一条消息、一则新闻甚至是一位名人言论，都有可能迅速蔓延并激发众多人的兴趣。这种信息传播效应能够瞬间提升一只股票的地位，并促使大量投资者纷纷介入。这类现象常见于科技股、生物医药、新能源等领域，当一家公司发布令人振奋的研究进展或产品试验结果后，就容易引发强烈的情感反应，从而触发剧烈的人气爆炸和相应的大规模买盘。

市场心理因素

心理学认为人类在做决策时往往受到群体思维、认知偏差等心理因素影响。在股市中，如果很多人都相信某只股票将会上涨，那么即便没有多少新的资金流入，只要人们持续不断地购买就足以形成看似巨大的生意活动。而当人们普遍担心经济衰退、政治不稳定或者其他负面因素时，也许许多人都开始同时出售，但这个过程同样可以被视为一次“巨大的”清洗行动，从而造成突破性变化。

技术分析信号作用

技术分析家通过图表分析寻找趋势转变点，如移动平均线穿越、K线形态变化等信号，这些信号对于许多自我管理账户以及跟随型自动化系统来说都是重要依据。当一个技术指标发出强劲买入信号，比如MA跨越法则发生改变，或是一个特殊形态出现时，不少程序化工具就会自动调整其配置，以响应这一讯息从而增加对该资产的大幅度操作。此类操作虽小但数量庞大，对总体数据产生重大影响，因而表现为非常高的事务成本。