当星巴克面临一系列突如其来的挑战时，国内两个咖啡品牌——Luckin Coffee（瑞幸咖啡）和Coffee Box（连咖啡），以外卖咖啡为主场景，逐渐崭露头角。尤其是Luckin，它凭借10亿美元的投资入市，仅在一年内，在全国13个城市开设了525家门店，完成订单数达300万单，销售量超过500万杯。尽管如此，其复购率尚未达到预期水平。

我们可以推测，如果假设Luckin按照平均速度扩张门店，那么每家门店日均销售量约为127杯。这意味着如果经营得当，一家中等规模的 Luckin Coffee 门店应能在半年内实现20%-40% 的同比增长，并最终趋于稳定。考虑到坪效比，我们发现 Luckin 在与星巴克相比具有明显优势。

如果不考虑首次免费和推荐好友下单获得免费饮料活动的影响，每笔订单中有95% 是免费的，因此实际销售数量应该减去136万杯，即364万杯。根据这些数据计算，我们可以得出结论：Luckin 的实际日营业额为2036元，而月净利润大约为-11700元，即-19.2% 的净利润率，这与星巴克20.8% 的净利润率相差较大。

尽管扩张迅速导致目前亏损，但 Luckin 可以继续加大投入，因为监管部门似乎不会像限制共享单车那样限制餐饮业发展。不过，对于另一个外卖咖啡品牌Coffee Box 来说，Luckin 的兴起是一个重大好事，为它提供了1.58亿美元B轮融资，使Coffee Box 累计融资金额达到2.8亿美元（部分数据未公开）。

双方通过形成双寡头竞争结构，可以避免价格战，从而更专注于市场拓展。此举类似可乐战争中的可口可乐和百事可乐，他们也希望未来市场能够发展成为这样一种状态，以便利用流量入口、大数据、新零售等机会提升估值。

从分析角度看，由于中国连锁咖啡饮品行业CR5覆盖全球甚至国际范围，大型连锁企业难以在传统领域直接竞争，所以LB 转向了外卖市场。在这个细分市场上，他们需要解决几个关键问题：首先，是该市场究竟有多大？其次，是如何保持高毛利率？最后，如果LB 成功建立双寡头地位，那么这个行业将会构建什么样的壁垒？

使用五力模型对LB 进行分析，我们发现它们面临诸多挑战：

竞争对手间的竞争力：虽然LB 拥有一定的创新能力，但仍然落后于传统企业，如星巴克、百胜、金拱门等。此外，与餐饮外送平台合作使他们无法形成直接竞争关系，只能作为内容提供者，这削弱了他们产品价值。

供应商议价能力：由于灵活性较高，在商业租赁方面议价能力增强；装修议价能力也有所提高；设备及原物料采购则依赖规模和供应链管理系统成熟程度，而这不是LB 强项；第三方配送模式使它们缺乏足够议价能力并可能影响长期资金筹集；入口供应商方面APP 和微信小程序各有优势，但APP 投入前期更大但回报后期更显著；广告营销、运营成本、固定资产以及客户补贴将成为未来四大成本组成部分。