在星巴克面对一系列挑战时，两个中国品牌——Luckin Coffee（瑞幸咖啡）和Coffee Box（连咖啡），以外卖咖啡为切入点迅速崛起。Luckin获得10亿美元投资，仅在一年内，在13个城市开设了525家门店，完成了300万单次订单和500万杯销售。尽管复购率一般，但考虑到坪效比，Luckin显得更具优势。

如果去除首单免费和推广好友下单的促销活动，我们可以估算出 Luckin 的实际销售量。在不考虑这些促销的情况下，其店均日营业额可能不足2000元，而店均月净利润可能达负11700元，净利润率达-19.2%，远低于星巴克的20.8%。

尽管如此，对于外卖咖啡市场中的“老牌”Coffee Box来说，Luckin的快速扩张带来了巨大的机遇，使其能够完成1.58亿美元的B+轮融资，并累计获得约2.8亿美元资金。

双寡头竞争对于提升资金投放至市场拓展而非价格战至关重要。因此，我们观察到 Luckin 和 Coffee Box 采取传播目的而非价格战策略，这种局面让我们联想到了可乐战争中的可口可乐与百事可乐，就像他们期望市场会发展成这样。

资本信心认为LB将成为未来增长空间的大户，从流量入口、大数据、新零售等风口来看，他们有更多故事可以讲述，并能提升估值。此外，由于行业集中度高且CR5主要是全国甚至全球连锁企业，因此LB难以在传统领域与之竞争，所以细分出了外卖咖啡市场。

基于五力分析模型，我们评估了LB面临的问题和机遇：首先是核心竞争力差距；其次供应商议价能力受限；再者是第三方配送模式缺乏自主性；最后是入口供应商议价能力有限。这使我们质疑LB是否真的拥有一个客观存在的业务模式，以及它是否能有效地利用数据价值。