51科技论坛探讨：黑谷子智库分析Luckin Coffee和Coffee Box能否成为咖啡行业的摩拜OFO，自然界中的生态平衡在这场竞争中寻找答案。当星巴克疲于应付一系列黑天鹅事件时，国内两个咖啡品牌——Luckin Coffee和Coffee Box（下面简称LB）却在外卖咖啡这一细分市场悄然兴起。尤其是Luckin号称携10亿资本入市，5月8日媒体最新发布的消息宣称，自今年1月至今， Luckin四个月内在全国13个城市开设了525家门店，完成订单数约300万单，销售咖啡约500万杯，服务用户约130万。130万注册用户人均下了2单多，从复购率来说表现比较一般。

星巴克营业额中位数的门店日均咖啡销量在390杯左右，我们假设Luckin在四个月内按匀速开设门店，那么其店均日销售杯量估算值为127杯，一般来说如果经营得当，咖啡店会在半年内累计同店增长20%-40%左右销售额，并且最终趋于稳定，因此我们可以大致出Luckin最终的店均销量在140-160杯。但是如果考虑到坪效比，那么Luckin显然比星巴克更有优势。

如果我们换一个算法，去掉首杯免费和推送好友下单各获得一杯免费咖啡的活动，每次购买都需要支付真实价格，这样计算下来，其实业绩并不好。如果不考虑这些促销活动，其实际收入将远低于预期。这意味着，即使扩张速度快，但利润空间有限，对资金链断裂构成威胁。然而，由于监管部门目前不会像限制共享单车投放一样限制咖啡门店总数，所以Luckin可以继续快速扩张。

对于外卖 咖啡“老品牌”Coffee Box而言,Luckin 的出现实际上是个重大利好，为外卖 咕噜 业务提供了一块巨石，使之迅速促成了Coffee Box B+轮1.58亿融资。至此,Coffee Box累计获得了约2.8亿融资（有部分数据未公开，只能进行个人估算）。

外卖 咕噜 这一细分市场形成双品牌的双寡头竞争是成功关键，因为唯有形成这样的结构，它们才能达成默契把更多资金用于市场拓展而不必陷入价格战泥潭。所以我们可以发现 Luckin 的价格策略更多是为了传播目的而非价格战，而 Coffee Box 也没有用价格战来阻止 Luckin 的扩展，而是在借势进行推广。这样的局面让我们联想到了可乐战争中的可口可乐和百事可乐，也就是说 LB 是期望着市场会如此发展。

资本愿意相信双寡头与外卖 咕噜 市场未来会有极大的增长与想象空间，这包括流量入口、大数据、新零售等风口都可以在外卖 咕噜 这个市场讲故事，并且对估值提升具有帮助性。

从我们的角度观察，可以看到不同于当年滴滴与Uber进入网约车市场，其竞争对手是传统出租车行业，由于是垄断竞争市场，由于各省市都有自己的出租车公司，所以导致虽然区域行业集中度极高，但全国范围内行业集中度非常低。这就给了滴滴与Uber最终以极佳机会。在连锁饮品品牌市场CR5全部都是全国甚至全球连锁，这就导致 LB 很难以传统领域与之竞争，所以又细分出了外卖 Kahvii 市场，然后随之产生的问题包括：首先，这个细分市场规模究竟如何？其次，是众所周知Kahvii 价格支撑来自提供空间、文化、社交体验等附加价值。而真正把 Kahvii 大部分附加价值剔除掉后，还能保持高毛利率吗？最后，如果 LB 在这个领域取得双寡头垄断地位，那这个壁垒究竟何处？

基于上述问题，我们使用经典五力分析模型对LB进行一个分析，看看它们所面临挑战以及机遇：

竞争对手间的竞争力：

对于LB来说，在产品研发方面存在明显短板，与星巴克、百胜、金拱门等企业相比差距太大。

在餐饮配送方面，则采取第三方合作方式，这使得其形成复杂合作关系，比如顺丰或美团作为第三方供应商。

在入口供应商方面，有APP模式和微信小程序两种选择，其中APP模式前期投入较大但回报长期可能更为稳定。

供应商议价能力：

在商品采购方面，如装修材料、原料等成本控制尚需提高。

第三方配送则是一个软肋点，不仅影响议价能力，而且可能被其他平台轻易模仿或替代。

综上所述，对於LB來說，在競爭對手間及供應商議價能力兩個力量中，並無顯著優勢。此即便如此，這兩家公司仍將繼續尋求擴張機會，以實現長遠發展戰略，並嘗試創造一個新的市場格局，即成為業界內的地產資源平台，而這正是我們今天要探討的一個重要問題——是否真的需要一個「摩拜OFO」呢？