2009年：金融危机后首次上涨

在2008年全球金融危机的阴影中，黄金价格从高点大幅下跌。然而，随着经济复苏的呼声，投资者开始寻找避险资产。2009年初，黄金ETF（交易所交易基金）的持仓量出现了显著增长。这一年，大多数国家政府实施了货币宽松政策和刺激措施，这些措施加剧了通胀担忧，从而推升了黄金价格。伴随着经济复苏信心的提升，一些投资者转向黄金作为对冲通胀和政治不确定性的工具。

2010-2013年：持续上涨与市场预期

从2010到2013年间，由于全球各国货币政策保持宽松状态，以及国际贸易逆差扩大等因素，加之美联储宣布进行量化宽松（QE），这些因素共同作用，使得美元贬值和利率低迷，因此许多投资者将资金投入到其他硬通货中，如瑞士法郎、日元以及贵金属。在这段时间里，黄金价格经历了一系列波动，但整体呈现出上升趋势，其ETF持仓也稳步增长。

2014-2015年：中国需求增强与新兴市场崛起

20世纪60年代以来最长的一次美国债务周期结束之后，在股市泡沫破裂后，对风险资产的需求减少导致投资者的避险情绪加剧。此时，一些新兴国家如中国开始采取积极的财政政策和基础设施建设计划，这增加了对 黄金作为储备资产需求。同时，由于美元走强导致其他主要货币相对弱势，再加上欧洲债务危机影响，不稳定的政治环境进一步巩固了黄金在多元化投资组合中的地位。

2016-2020年：全球经济增长放缓与疫情影响

随着全球经济进入放缓阶段，以及一些地区出现衰退迹象，如欧洲、日本等地，人们对于未来景气有所怀疑。而且在此期间爆发的COVID-19疫情引发了一场前所未有的卫生危机，它打乱了供应链、压缩消费以及扭曲劳动力市场，从而给世界各国带来了巨大的挑战。在这样的背景下，更为保守的人们倾向于购买传统避险资产——包括黃金，以保护他们的财富免受潜在风险侵蚀。

2021至今：反弹与恢复信心

在一系列疫苗接种计划推进并有效控制病毒传播的情况下，全世界逐渐展现出一种“重启”的希望。一旦这种信心得到确认，并伴随着企业盈利能力改善、就业数据显示正面变化，同时由于不断发生的地缘政治紧张局势，也使得许多人重新考虑将部分资金转移到更具保值功能性质的资产类别，比如黃金。因此，我们可以看到，在这一时期内，对於黃 金ETC 的投資熱潮再度燃起，並且預計這種趨勢將會繼續存在一段时间。