白酒股政策利空 一季度预亏股开始跌停 2012-03-31 首先谈白酒板块。3月26日召开第五次廉政工作会议，讲话提出：“严格控制‘三公经费’，今年继续实行零增长。禁止用购买香烟、高档酒和礼品。”短期政策的出台对市场信心造成阴影，我们认为高端白酒的销售是否会受影响还有待观察，而后期是否会连续出台严控政策也有待政策的进一步明朗，但短期利空已至，建议谨慎为佳。从估值角度来看，一线白酒如茅台、五粮液目前估值已超20倍PE，二三线的白酒动态估值处于30-40倍PE之间居多，估值并无优势。较高的估值源于其优秀的成长性所致，因此中期来看，我们建议投资者继续关注行业内业绩增速较快的个股能否保持高增长。我们认为，从技术角度看，白酒板块后市或展开震荡，短期有进一步下行的可能，建议投资者短期谨慎规避。 接着谈一季报预减预亏板块。随着4月份到来，各公司一季报也逐步公布，其中预减预亏的个股再度成为市场中的“地雷”，一经公布便常出现大幅杀跌的局面。从基本面来看，我国目前处于经济软着陆期，今年一季度也成为经济增速回落的关键时期，因此部分企业面临一个一季度业绩下滑的现象，其中我们认为一季度预减、预亏的企业应短期规避，且在公布业绩前后应计划好操作策略。从二级市场来看，周五公布一季度业绩预亏的天业通联、天龙光电等个股便大幅低开之后最终封住跌停。建议投资者规避一季度业绩预减预亏的个股，在4月份的时间节点期间多关注手中个股所处行业的景气程度，设好止盈止损位严格执行，以降低风险，以免成为“被套一族”。