据咖啡金融网（www.coffinance.com）报道，自10月第三周起，全球可可最大产区之一的科特迪瓦每周累计出口的可可豆数量都比去年同期增加。截至12月第一周结束，这一数字已经超过了去年同期的18.7万吨，可见在下图中。

通常情况下，当供应量增加时，价格会随之下降。但最近几周来，可可期货价格并没有跌反而上涨，这背后有两个关键因素。

首先，即使供应量增多，也无法满足市场需求。这不仅包括当季消费，还包括了一些国家在去年签订但迄今未能交付的销售合同。市场预计这些合同将达到40-50万吨左右。

其次，接下来的一季可能会出现减产。在气候报告显示，科特迪瓦和加纳当前温度高于平均水平，对作物生长构成了风险。此外，由于哈马坦季节即将到来，其强度可能影响作物生长，并导致湿度下降。值得注意的是，厄瓜多尔，也是世界第三大生产国之一，现在正遭受干旱，而CSSVD（可可肿芽病毒）的流行继续对西非主要产区造成严重破坏。

总体来说，即便新产季的全球供给好于预期，但最终是否能满足上一季以及2024/25年的交付合同存疑，因此成为决定未来价格走势的一个关键因素。

关键词：科特迪瓦、可可、价格

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