在星巴克面临一系列黑天鹅事件时，国内两个咖啡品牌，Luckin Coffee（瑞幸咖啡）和Coffee Box（连咖啡），利用外卖服务迅速崛起。Luckin以10亿资本入市，在短时间内开设了525家门店，完成订单数约300万单，销售咖啡约500万杯。尽管每位用户平均下单2次，但复购率相对一般。考虑到星巴克门店的日均销量，我们推测 Luckin 的最终店均销量可能在140-160杯之间。

如果我们假设去掉首次免费促销活动，那么实际销售量将大打折扣。此时，每个门店的日营业额将降至2036元，而月净利润则为-11700元，与星巴克20.8%的净利润率相比显著低于。

尽管如此，Luckin 可能仍会继续扩张，以维持其融资能力并避免资金链断裂问题。Coffee Box 也因此受益，其B+轮融资获得了1.58亿美元，这使得其累计融资达到2.8亿美元。

这两家公司似乎形成了一种双寡头竞争模式，他们通过价格策略而非价格战来互动。这类似于可乐战争中可口可乐与百事可乐的情况，他们希望市场能够发展成这样，以便更好地进行推广和估值提升。

根据中金公司2018年的报告显示，星巴克在中国市场份额高达51%，CR5为79.6%，行业集中度非常高。这意味着LB难以在传统领域与之竞争，因此转向外卖市场。不过，这个细分市场规模如何，以及是否可以保持高毛利率都是未知数。如果LB能够取得双寡头的地位，那么壁垒又是怎样的呢？

使用五力模型分析LB，我们发现它们缺乏核心竞争力，如持续创新力和供应链管理。在餐饮外送领域，它们依赖第三方合作，使得他们处于复杂的合作竞争关系中。而且，如果不能有效掌控配送环节，即使是通过第三方平台，也可能被替代。

总体来说，LB 在供应商议价能力方面表现平平，并且存在潜在风险，如无法控制配送过程中的数据，从而失去核心竞争力。在入口供应商方面，它们各有优势，但长期议价能力仍需考验。此外，将来四大成本组成—广告营销、营运成本、固定资产及客户补贴—也将对它们造成压力。