从大势来看，白酒行业十一五期间收入的复合增长率为30.64%，产量复合增长率为20.58%，在食品饮料行业中均显著领先。而随着白酒行业的一系列政策措施出台，预计十二五期间，白酒公司仍将维持快速增长，各白酒区域出现快速增长规划，以四川的白酒金三角产业群为代表，普遍计划在五年时间内翻1~3倍不等。 从行业面看，今年白酒行业景气持续。从节假日前成都春节糖酒会上所反映的情况来看，白酒特别是名优白酒产品仍然是经销商最为关注也是最为喜欢的产品。未来白酒行业发展将呈现三大趋势：第一，高档白酒成稀缺资源，价格持续提升，未来提价可能性大；第二，大型白酒企业转变增长方式，推动中价位酒上量；第三，名优地产酒1 季度销售火爆，中档酒高增长将持续。 从白酒销量来看，1-3月，全国白酒产量234.2万千升，同比增长27.3%，增速较1-2月上升1.95个百分点，但较去年同期回落0.2个百分点。其中，3月单月白酒产量83.9万千升，同比增长33.8%。分地区看，3月四川、贵州两省增速较快，分别达38.1%和65.4%。另外4月22日，酒鬼酒发布2011年一季度报告，受益于销售收入同比大幅增加，一季度公司实现净利润2100.21万元，增幅达到806.40%。而从前期已公布白酒类部分上市公司一季报来看，增长态势仍较明显，可见一季度业绩还是维持稳定增长之势。随着一季报业绩大幅增长预期兑现，市场将在白酒行业的投资价值和未来的成长轨迹的认识上加深信心，白酒股也将有较好表现。白酒行业依然是最值得投资的消费品行业，价格的高度与营销的宽度赋予行业广阔的发展潜力。 从估值因素来看，年初以来,在市场风格切换和白酒投资情绪周期向下的影响下，整个食品饮料板块持续下跌，但目前平均动态PE 相对历史估值区间已处于底部区域，白酒行业未来两年业绩持续增长基本可以预期。 从投资角度看，白酒行业作为十二五期间预计增速最快的行业之一，一线的稳定增长和二线的高成长均有机会，建议关注一线的贵州茅台、泸州老窖、五粮液，二线的山西汾酒、古井贡酒和洋河股份等。