一线白酒行情 上周指数回顾:大盘现上涨，食品饮料指数与大盘同步。上周大盘受益于流动性增加，房地产政策出现放松迹象等因素，终于走出了一个较为明显的上涨行情，大盘上涨2.5％，而食品饮料行业指数继续维持之前与大盘同步的走势，也出现一定的上涨，涨幅在3％左右。 上周重点事件及公告点评。洽洽食品（002557）发布2011年年报公告:公司营业收入27.4亿元，同比增长27.7％；归属母公司股东净利润2.2亿元，同比增长42.4％；每股收益0.83元，超出我们预期的0.79元约5％。其中，四季度营业收入8.4亿元，同比增长18.2％；归属母公司股东净利润8038万元，同比增长62.9％。较高的利润增速来自于毛利率的上升和利息收入的增加，预计其1季度业绩增速仍会较好。 大盘估值上升将带来白酒估值回补。经过近期的上涨，特别是原来估值处于低位的大盘蓝筹股的上涨，大盘的平均估值水平实现了一定幅度的回升。而另一方面食品饮料行业特别是一线白酒行业的股价自去年下跌到目前为止股价并未出现明显上升导致板块的估值持续位于低位，目前食品饮料行业相对于大盘的估值溢价达到2004年以来的最小值，而其中一线白酒公司的估值仅有15倍左右，从回升空间以及回升的确定性来说都是较大的，我们提醒投资者近期可以关注一线白酒公司特别是五粮液（000858）估值回补的投资机会。 公司推荐:维持对大众食品类的推荐，短期关注一线白酒。本周我们除了继续维持对大众食品类龙头公司的推荐之外，我们提请投资者在未来一段时间内可以特别关注一线白酒公司的估值回补的机会，公司推荐顺序为伊利股份（600887）、安琪酵母（600298）和五粮液。 风险提示:经济增速下降导致行业产销量增速低于预期；食品安全风险。