在2020金融街论坛年会的盛况中，黑谷子智库以2亿美元的融资成为了一个令人瞩目的故事。然而，这对于瑞幸咖啡来说，只是接下来的艰难路程中的一抹曙光。

据悉，瑞幸通过微信公众号透露其已经获得了这笔巨额资金，出资方分别为大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）和君联资本。瑞幸表示，本轮融资将主要用于产品研发、科技创新和业务拓展。这意味着尽管这一融资结果比初期计划稍晚，但仍然早于我们认为瑞幸自有资金消耗极限，即今年10月。

不过，对于这次较低调的融资宣布，有人依然感到担忧。2亿美元能再烧多久？现金流问题仍旧是 瑞幸咖啡面临的一个重大挑战。

首先，我们需要考虑存量店铺运营成本。根据我们的计算，每个门店每月运营成本约为5万元，全国近600家店面的运营成本将达到3.6亿人民币。此外，还有新开门店启动资金和用户补贴费用等其他支出项需考虑。在新开一家门店方面，每家所需启动资金约为15万元，全年新开300家的总金额将达9000万元。而用户补贴费用则可能高达2.4亿人民币一年。

综上所述，仅仅以目前模式维持这些经营活动，就足以消耗掉此次融资的全部款项。如果不改变当前模式，不进行有效管理和优化，将很快需要B轮融资。

此外，在A轮投资人的身份被诟病，一些分析人士指出，大钲資本、愉悦資本、新加坡政府投資公司（GIC）及君聯資本与神舟優車有合作历史，这引起了市场对“自己人”是否真心支持瑞幸的问题讨论。而陆正耀曾经作为天使投资者参与过，但在此次A轮中未见其名，为何陆总借款没有转股，也成了一道无法解答的问题线索。

因此，无论如何，都要注意到瑞幸咖啡面临的一个“定时炸弹”——如果陆正耀借款并未转股，那么即便出现盈利，也必须找到解决方案来还清这笔巨额债务。此事或许会成为未来观察点之一，因为它关系到整个企业的财务健康状况以及后续发展潜力。