受到连续下跌的影响，伦敦ICE洲际交易所罗布斯塔咖啡期货主力合约价格已经跌至2010年以来的最低水平。究其原因，主要归结于产量的过剩以及场内投机性空头的打压。

除了产量过剩之外，雷亚尔汇率的走弱也使主要生产国巴西的咖啡出口更具吸引力。同时，那里今年的开花情况也不错。这使罗布斯塔和阿拉比卡咖啡价格连续第三年下跌。这场持久的价格溃败已经使很大一部分咖农的生产无利可图，并促使星巴克公司向种植者支付价格补贴，以缓解低价带来的打击。

下图：在创纪录的做空持仓下，罗布斯塔跌至2010年以来的最低水平

荷兰合作银行（Ra'bo'ban'k）分析师卡洛斯·梅拉（Carlos Mera）表示，“罗布斯塔咖啡期货价格因交易所库存数量数量过大而承压下跌，但也有很多技术性抛售。展望未来，只要消费量增加并且某些国家预期减产，罗布斯塔价格才有可能上涨。”

今年以来，伦敦罗布斯塔咖啡期货价格已经累计下跌17％。另外一边，阿拉比卡咖啡期货价格也累计下跌了4.2%。

目前主要的市场驱动因素：

过剩的市场

尽管国际咖啡组织上周下调了对2018-19年度产量过剩的预期值，但仍预计该数量将增长近三倍，达到405万袋。而这种产量的过剩，导致了今年度全球咖啡出口数量增长了9%。

下图：近年来全球咖啡供需水平

（数据来源：国际咖啡组织）

狂热的看空者

交易所数据显示，自去年12月以来，投机者一直做空罗布斯塔咖啡期货，并于10月1日当周将空头持仓数量推至历史最高水平。但值得注意的是，在如此高的空头头寸中，如果投机者开始平仓空头合约的话，期货价格可能会出现短暂的上涨。

市场影响

咖啡豆价格低廉对烘焙商来说是个好消息，但它却使世界上大部分咖农陷入危机。在哥伦比亚和墨西哥这样的产区尤其如此，那里的种植者正努力与巴西的产量增长竞争。

为了帮助种植者，并可能保护公司所需的优质豆类，星巴克已向墨西哥，萨尔瓦多，尼加拉瓜和危地马拉的8000多名农民支付了总计2000万美元的价格补贴。ICO还与部门建立了一个工作队，以解决低价格和市场的长期可持续性问题。

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