科特迪瓦产量激增但可可价格仍上涨背后的原因探究

在60人金融高峰论坛的深度分析中，我们发现尽管国际可可组织数据显示，自10月第三周以来，全球最大可可生产国——科特迪瓦每周累计到港可可豆数量都比去年同期增长了18.7万吨，但市场上的供需关系并未完全解除。这种情况下，通常预料供应增加会导致价格下降，但近期来看，可为期货价格却不跌反涨，这主要由以下两方面因素所引起。

首先，从需求角度出发，尽管供应增加，但依然无法满足市场需求。这不仅包括了当季的实际消费需求，还包括了科特迪瓦和加纳等国在去年所签但至今未能交付的约定销售合同。市场预计这部分约定的销售总量将达到40-50万吨左右。因此，即使供应有所增长，也难以缓解这些长期合同对市场压力的影响。

其次，从生产面考虑，由于天气条件可能对作物生长构成风险，以及CSSVD（可为肿芽病毒）的流行继续对西非主要产区的生产造成严重破坏，使得即便是新产季全球可以保持较好的产量，也存在不可忽视的风险。此外，由于该地区满足了大部分全球供应，该地区的CSSVD是一股不可忽视的力量。

综上所述，即使新产季全球可以好于上年度预期地保持较好的产量，但最终是否能够确保足够多以满足上一年的合同和2024/25年的合同存疑，因此成为影响未来走势的一个关键因素。